要點：
1、人民幣持續貶值隨而引發的資本外流激增，在短期內將面臨資本外流收緊管控。我們預計未來大宗交易量將有顯著下滑，跨行業并購將趨于謹慎。盡管如此，從長期來看中國企業海外投資趨勢不可逆轉。
2、智能制造、數字經濟和消費升級相關的并購將成為2017年的海外并購亮點
3、西歐和北美仍然是中國企業海外并購最重要的目標國。中國對于東南亞的直接投資和并購都會持續增加。
2015年中國實現直接投資項下的資本凈輸出，成為全球第二大對外投資國。2016年中國對外投資水平再創新高，全年對外非金融類直接投資累計達到1701.1億美元，同比增長44.1%。覆蓋全球164個國家和地區的7,961家境外企業。并購是中國企業海外投資的主要形式。
在國家“一帶一路”倡議的推動下，中國企業對“一帶一路”沿線國家的投資表現活躍。2016年全年，中國對“一帶一路”沿線國家直接投資達145.3億美元，新簽對外承包工程項目合同8158份，新簽合同額1260.3億美元，同比增長36%。主要流向新加坡、印尼、泰國、馬來西亞、越南、菲律賓等國家地區，投資的主要方向是金屬和能源開采和制造業、基礎設施如電力和建筑業，還有橡膠制品。增長最快的則是南亞地區的印度和巴基斯坦，主要投資到基礎設施建設、信息通訊技術、軟件設計開發、金屬開采和制造等行業。
中國企業走出去的模式正在逐步由產品走出去，企業走出去轉向產業集群走出去，以降低投資風險和成本、規避貿易摩擦、并且在沒有形成產業集群效益的國家獲得先發優勢。
隨著互聯網科技的快速發展和滲透，新的商業模式不斷產生，傳統行業積極通過技術和管理創新轉型升級，新經濟為中國注入新的增長動能。在此背景下，以購買先進技術、成熟品牌和渠道為主要目的，中國企業“走出去”意愿強烈，探索發達國家市場的“價值洼地”。
2017年中國企業海外投資仍然有旺盛的需求，但是人民幣持續貶值隨而引發的資本外流激增的態勢，在短期內將面臨資本外流收緊管控。我們預計未來大宗交易量將有顯著下滑，跨行業并購將趨于謹慎，且部分非戰略性行業如房地產、酒店、娛樂類領域的投資也將受到一定程度的影響。
盡管如此，從長期來看中國企業海外投資趨勢不可逆轉。我們預計2017年中國企業海外投資將呈現以下趨勢：
—“一帶一路”國家倡議驅動的海外投資仍然保持旺盛勢頭。中國制造業在全球建立產業園區的步伐繼續加快。
— 相較于財務投資，戰略投資仍然被鼓勵，與主業密切相關的，以技術和供應鏈為主要標的的并購將保持快速發展。
—智能制造、數字經濟和消費升級相關的并購將成為2017年的海外并購亮點。
—西歐和北美仍然是中國企業海外并購最重要的目標國。
—亞洲區域內經濟往來將更為密切，中國對于東南亞的直接投資和并購都會持續增加。
2016年以來，頻繁爆發的“黑天鵝”事件不是全球化的終結或逆轉，而是全球化的新進程，在新的征途中，中國會從過去較為被動地參與全球價值鏈分工變為更加積極主動地參與價值鏈重塑。重“質”而非重“速”的發展理念進一步主導未來的經濟發展，引領全球化新進程。
文章節選自《德勤發布：2017中國企業海外投資指南》
