據經濟參考報近日從國資委獲悉，下一步國有企業將在控制債務規模，降低金融杠桿方面做出表率，并進一步加快清理“僵尸企業”的步伐。作為國企“去杠桿”改革的重要組成部分，市場化債轉股也在提速，多家國企與銀行密集簽約債轉股協議，隨著債轉股的持續推進，更多的債轉股資金將陸續到位，助力企業處理不良資產、降低債務負擔。
7月14-15日的第五次全國金融工作會議明確提出，把國企降杠桿列為未來防范金融風險的重中之重。隨后，7月19日，國務院國資委黨委召開會議學習貫徹全國金融工作會議精神，指出要堅定不移降杠桿，牢牢抓住“僵尸企業”處置這個“牛鼻子”。會議認為，要發揮產業金融優勢，推動國有企業供給側結構改革，支持在“僵尸企業”處置中直接融資和市場化法治化債轉股，降低企業融資成本和杠桿水平。
廣發證券廖凌團隊在研報中指出，政策驅動下， 債轉股作為去杠桿的有效工具有望在微觀面加快落地。
研報還認為，在供給側改革與國企改革的雙重政策共振下，“債轉股+供給側改革”方面，煤炭、鋼鐵供給側改革的重心正逐步由“去產能”向“去杠桿”轉移，有望成為債轉股重點落地領域；“債轉股+國企混改”方面，員工持股尚處于試點階段，引入戰投、股權激勵等其他傳統混改方式推進較慢，而市場化債轉股有望開辟混改新模式。
地方政府迅速響應
7月19日國資委會議后， 近日廣東省國資委、河北省委先后召開會議，對省內“僵尸企業”處置工作進行了部署。
7月20日下午，廣東省國資委副主任、黨委委員劉小龍一行到省產權交易集團就“僵尸企業”出清進展等相關問題進行調研，強調要加快推進“僵尸企業”實質性出清處置。座談會上集中探討了通過司法、仲裁、工商、資本市場、非標準化等多種途徑構建出清工作試點，對已托管的1634家“僵尸企業”進行實質性出清。
7月22日，河北省委召開常委會（擴大）會議，強調要果斷抓好處置“僵尸企業”工作，全面排查和處置鋼鐵及其他產能過剩行業“僵尸企業”。河北省不僅要處置鋼鐵“行業僵尸企業”，還要全面排查和處置其他產能過剩行業“僵尸企業”。
高杠桿率主要集中在非金融國企
數據顯示，目前，中國的高杠桿率主要集中在非金融國有企業。據中國社科院測算。
本文來源：華爾街見聞
