9月6日，國家統(tǒng)計局在其官方發(fā)表署名文章稱，據(jù)有關(guān)機構(gòu)測算，2016年末中國宏觀杠桿率達到250%左右，與國際主要經(jīng)濟體相比，中國杠桿率處于中等水平，接近于美國，明顯低于日本、西班牙、法國、英國等主要發(fā)達經(jīng)濟體。
文章認為，中國債務(wù)風(fēng)險總體可控。首先，中國居民和政府部門的杠桿率較低。2016年末，居民部門杠桿率在50%以下，政府部門杠桿率在40%以下，遠低于世界公認的警戒線，在全球范圍內(nèi)處于較低水平。
需要看到，地方政府的負債率雖然高于中央政府，但舉債日益規(guī)范，債務(wù)主要用于搞建設(shè)而不是搞福利，而且相當(dāng)一部分債務(wù)已經(jīng)形成了優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，很多資產(chǎn)在運營過程中可以帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，具有較強的償債能力。
同時，中國的債務(wù)主要由內(nèi)債組成。中國外債比例低，非金融企業(yè)外債余額占比僅為4%左右，出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險的可能性較小。而且中國外匯儲備超過3萬億美元，具備較強應(yīng)對外部沖擊的能力。
而且，中國儲蓄率較高。中國總儲蓄率接近50%，龐大而穩(wěn)定的儲蓄資金，為企業(yè)債務(wù)融資提供了強大支撐，也有效降低了相關(guān)的債務(wù)風(fēng)險。
此外，政府具有化解危機的成功經(jīng)驗。在長期的經(jīng)濟管理實踐中，政府積累了豐富應(yīng)對危機的經(jīng)驗，在應(yīng)對2013年的“錢荒”、2015年的股市異常波動等事件中，沉著應(yīng)對果斷處置，避免了可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險。
文章稱，中國債務(wù)水平上升主要是由于非金融企業(yè)尤其是國有企業(yè)杠桿率相對較高，這與中國資本市場發(fā)展不成熟，以銀行為主的融資結(jié)構(gòu)占主導(dǎo)等因素緊密相關(guān)。隨著中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進，市場供求關(guān)系明顯改善，企業(yè)利潤顯著增加，債務(wù)壓力趨于下降。
今年7月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率同比下降0.7個百分點，其中國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率下降0.5個百分點。
到8月底，3258家上市公司所公布的半年報顯示，75%左右的公司經(jīng)營現(xiàn)金流呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢。微觀主體經(jīng)營好轉(zhuǎn)有力支撐宏觀經(jīng)濟運行向好，有效降低了債務(wù)風(fēng)險。
文章來源：財新網(wǎng)
