與此相對(duì)應(yīng)的是，券商營(yíng)業(yè)部的開(kāi)戶柜臺(tái)又出現(xiàn)人頭涌動(dòng)的繁榮景象。甚至傳言稱，有營(yíng)業(yè)部重新采用搖號(hào)的方式應(yīng)對(duì)突然出現(xiàn)的開(kāi)戶人潮。
在絕大多數(shù)的年份里，年底行情被視為“雞肋”行情，也是股民全年投資的盈利確定性最差的時(shí)間段。而年底出現(xiàn)牛市啟動(dòng)的跡象，更是難得一見(jiàn)。這并非是一種基于指數(shù)K線歷史走勢(shì)得出技術(shù)分析結(jié)果，其背后是資金面因素?cái)_動(dòng)的內(nèi)因。
首先，每年年底，是保險(xiǎn)、基金、券商自營(yíng)等股市的主力機(jī)構(gòu)計(jì)算全年收益的時(shí)間。在每年的最后兩個(gè)月，如果類似保險(xiǎn)、券商自營(yíng)這樣的機(jī)構(gòu)完成了全年的業(yè)績(jī)目標(biāo)，就會(huì)選擇空倉(cāng)兌現(xiàn)收益。而公募基金經(jīng)理為了業(yè)績(jī)排名，則會(huì)各出“奇招”，例如拋售“大眾情人股”，轉(zhuǎn)買(mǎi)冷門(mén)股，從達(dá)到既打壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)為自己爭(zhēng)取更好業(yè)績(jī)的目的。機(jī)構(gòu)的這些操作，客觀上導(dǎo)致了年底行情的投資主線凌亂，因此股民參與也熱情不高。
其次，每到年底，也是會(huì)計(jì)年度結(jié)束的時(shí)候，很多民間資金也需要回籠，跟全年其他時(shí)間比，社會(huì)上資金面偏于緊張，牛市行情的啟動(dòng)也缺乏資金面的土壤。
2014年底的A股出現(xiàn)這樣的“異象”，是偶然還是必然？
這一切，只是水到渠成的結(jié)果而已。
再回首，一縷春風(fēng)早在2013年初已“輕撫”資本市場(chǎng)。當(dāng)年年初手游和影視傳媒行業(yè)牛股輩出，開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板的局部牛市，其后，金融改革及民營(yíng)銀行概念，文化傳媒板塊，去“IOE”概念 ，互聯(lián)網(wǎng)金融，上海自貿(mào)區(qū)概念，電商概念等相繼成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)。
進(jìn)入2014年，機(jī)器人，智能家居、軍工資產(chǎn)證券化等熱點(diǎn)概念繼續(xù)此起彼伏，到了下半年，市場(chǎng)進(jìn)入普漲行情，但在金融地產(chǎn)板塊的壓制下，上證指數(shù)表現(xiàn)并不明顯，進(jìn)入11月下旬，隨著滬港通的開(kāi)啟以及降息消息的出爐，清風(fēng)已經(jīng)加強(qiáng)成為讓投資界人士也驚嘆的“龍卷風(fēng)”，銀行、地產(chǎn)、券商等超級(jí)權(quán)重板塊在風(fēng)口也輕如一頭豬。
對(duì)這股“風(fēng)”的行進(jìn)軌跡做一個(gè)全面回溯，我們發(fā)現(xiàn)，“風(fēng)”所跟隨的，正是改革指引的方向。
改革指引的，不僅是產(chǎn)業(yè)的方向。改革指引的，還有投資者的心。
對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，一個(gè)容易被忽略的大利好就是中國(guó)正在重點(diǎn)編織的國(guó)際反腐天網(wǎng)。
今年1月，中央領(lǐng)導(dǎo)要求加大國(guó)際追逃追贓力度；3月，最高檢下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)追逃追贓工作的通知》，強(qiáng)調(diào)決不允許任何人逍遙法外﹔7月，公安部部署“獵狐2014”行動(dòng)緝捕在逃境外經(jīng)濟(jì)犯罪嫌疑人；10月，最高法、最高檢、公安部、外交部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于敦促在逃境外經(jīng)濟(jì)犯罪人員投案自首的通告》，敦促外逃貪官投案自首；11月，APEC北京會(huì)議通過(guò)《北京反腐敗宣言》，APEC反腐敗執(zhí)法合作網(wǎng)絡(luò)正式運(yùn)行，G20通過(guò)反腐行動(dòng)計(jì)劃，習(xí)近平總書(shū)記出訪澳大利亞、新西蘭、斐濟(jì)時(shí)均提出加強(qiáng)追逃追贓合作……
據(jù)媒體報(bào)道稱，至12月1日全國(guó)公安機(jī)關(guān)已從美國(guó)、加拿大、西班牙等57個(gè)國(guó)家和地區(qū)抓獲在逃境外經(jīng)濟(jì)犯罪嫌疑人329人。
正如北京師范大學(xué)國(guó)際刑法研究所所長(zhǎng)黃風(fēng)所說(shuō)，反腐敗國(guó)際合作從來(lái)沒(méi)有像今天這樣被中央高度重視。
國(guó)際反腐天網(wǎng)的搭建，不但震懾了腐敗分子，更堵住了中國(guó)資金的外流缺口。
據(jù)媒體引用中紀(jì)委2010年發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，近30年來(lái)，外逃官員數(shù)量約4000人，攜走資金500多億美元，人均約1億元。另有媒體報(bào)道稱，中國(guó)社科院2011年的一份報(bào)告顯示，從上世紀(jì)90年代以來(lái)，包括“裸官”在內(nèi)的各種貪官等有1.8萬(wàn)人外逃，攜帶款項(xiàng)8000億元。
這些資金如果留在國(guó)內(nèi)，無(wú)疑最終都會(huì)成為社會(huì)建設(shè)的資金。
而中國(guó)資金外流，還有另一個(gè)重要方式——移民。中國(guó)富人移民現(xiàn)象曾經(jīng)引發(fā)社會(huì)的極大關(guān)注，富人移民的同時(shí)，無(wú)論是正規(guī)渠道還是灰色渠道，都會(huì)帶走大量的資金，具體數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計(jì)，但是海外投資移民，少則數(shù)百萬(wàn)，多則千萬(wàn)的資金要求，可以想象富人移民帶走的財(cái)富也會(huì)是天文數(shù)字。
這些財(cái)富的外流后，有多少進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家的股市難以統(tǒng)計(jì)，但從外媒報(bào)道中可知，推高了不少外國(guó)城市的樓市。這些資金如果留在國(guó)內(nèi)，A股又會(huì)是怎么樣一副景象？
反腐，無(wú)疑會(huì)大大降低社會(huì)整體營(yíng)商成本，會(huì)為每個(gè)人營(yíng)造更好的工作生活環(huán)境。
追逃追贓只是中國(guó)反腐大網(wǎng)的其中一部分，國(guó)內(nèi)反腐和清退等工作同樣是成碩果累累。
反腐，反的是腐，留的是心。在股市里，我們已經(jīng)可以直接看到改革帶來(lái)的心跳。
2013年十八大三中全會(huì)的“改革60條”發(fā)布后，上證指數(shù)連續(xù)三連陽(yáng)，2014年10月28日，十八屆四中全會(huì)全面推進(jìn)依法治國(guó)決定全文發(fā)布，A股市場(chǎng)最大的“風(fēng)”刮起，至12月3日上證指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)接近500點(diǎn)上漲，漲幅超過(guò)20%。
截至2013年底，中國(guó)的股民兩市開(kāi)戶數(shù)超過(guò)1.7億戶，簡(jiǎn)單折算對(duì)應(yīng)的股民數(shù)量約為8500萬(wàn)人。
股票市場(chǎng)里，有“用手投票”和“用腳投票”的說(shuō)法，“用手投票”意思是股民非常認(rèn)同，因此會(huì)進(jìn)行“買(mǎi)入”操作，“用腳投票”則是表示不認(rèn)同，賣(mài)出股票。
A股市場(chǎng)的上漲，無(wú)疑是投資者在“用手投票”，為改革歡呼。
改革藍(lán)圖已經(jīng)可以見(jiàn)到雛形，并且日漸清晰：對(duì)內(nèi)簡(jiǎn)政放權(quán)、戶籍改革、金融改革、國(guó)企改革、土地改革，設(shè)立自貿(mào)區(qū)；對(duì)外，實(shí)施“一路一帶”戰(zhàn)略，籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等等。
這些措施振奮了整個(gè)社會(huì)，也振奮了A股市場(chǎng)。
改革在蹺蹺板的這一端降低了宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，在另一端卻提升了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
“社會(huì)財(cái)富向A股涌入熱情超預(yù)期”，獲得新財(cái)富策略分析師第一名的張憶東團(tuán)隊(duì)在其策略報(bào)告中如此表示。
今天，就經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，在資本市場(chǎng)投資者眼里和一些傳統(tǒng)眼光的經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼里，其實(shí)有著很大的差異。
如果從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行解讀，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在下臺(tái)階，但如果把資本市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)晴雨表解讀，那么，很明顯，股市正在準(zhǔn)備上臺(tái)階——資本市場(chǎng)已經(jīng)在準(zhǔn)備一場(chǎng)“盛宴”。
在投資者眼里，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)失真，失真的原因在于這些宏觀數(shù)據(jù)里面，“夕陽(yáng)行業(yè)”占據(jù)了太多的權(quán)重，而代表著新繁榮的因素，卻被輕視了。
結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)的自上而下的研究方式，2012年前，一直是主流的研究方法，但及至2013年，一切都改變了。券商的策略研究員和基金經(jīng)理路演時(shí)，不再重復(fù)從宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)到個(gè)股的邏輯，而是轉(zhuǎn)而暢想人類生活方式的改變，分析“90”后的行為習(xí)慣。
基金經(jīng)理的必讀作品也變成《奇點(diǎn)臨近》和《失控》，前者揭示科技發(fā)展為人類社會(huì)帶來(lái)的巨大影響，后者是被譽(yù)為硅谷思想家凱文·凱利的著作，該作品被追捧為“互聯(lián)網(wǎng)圣經(jīng)”。
新繁榮來(lái)了，資本市場(chǎng)輕易就承擔(dān)起了經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的重任。
新的生活方式；新的生產(chǎn)方式；新的消費(fèi)習(xí)慣；新技術(shù)……在股市上，資本競(jìng)逐的，正是這些充滿“想象力”的領(lǐng)域。借助資本的力量，一些新興產(chǎn)業(yè)正超速發(fā)展，如影視業(yè)、機(jī)器人、互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，又反過(guò)來(lái)促進(jìn)了社會(huì)資源向這些領(lǐng)域進(jìn)一步集中，再進(jìn)一步為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加速，良性循環(huán)已經(jīng)形成。
來(lái)源：《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)》
信心，是股市最大的風(fēng)口。
