據經濟之聲《央廣財經評論》報道，繼去年國企改革頂層設計方案出臺之后，地方國企改革也已經緊鑼密鼓地展開。我們梳理發現，目前已有上海、廣東、山東、江西、四川、重慶等多個省市制定并出臺了國企改革相關細化方案和試點計劃，從目前各地透露的國企改革信息來看，資產證券化、重組整合、混改等將成為各地下半年國企改革的重點目標和任務。
江西省公布的國資改革方案，明確了五年基本完成公司制股份制改革，70%左右的國企發展成為混合所有制經濟，同時加快推進國企，特別是競爭性領域企業改制上市，五年左右時間將省屬國有資本證券化率提高到60%；河北則明確在2016年完成29家省國資委監管企業重組為19家的目標。山東日前發布的改革意見中更是明確了提高國資證券化的目標。
民生證券研究院執行院長管清友認為，國資證券化有助于促進政企分離，實現國有資產的保值增值，更是國企改革的催化劑。
管清友：國資證券化是國企改革的一個重要方式，今后很多地方政府，包括中央政府都會采用這一方式來推動國企改革。其中核心的問題是通過證券化這種方式實現國有資產定價的市場化、陽光化和法制化。在這個過程中，大家能通過一個公開、公正和公平的平臺看到資產的定價、交易以及重組等方式。原來大家擔心國企改革會導致國有資產的流失，而證券化這種方式則打消了這一疑慮，并盤活了國有資產。實際上我們龐大的國有資產可以通過證券化這種方式引入新的投資方，根據產業、地區、資產質量的不同特點，新的投資方會有不同的交易價格，從而讓國資、國企煥發新的活力，解決我們原來遇到的體制僵化的老問題。
我們原來一直在思考一個問題，就是我們還是希望國有資產能夠保值增值，但是我們要認清一點，就是價值是動態的，在不同的市場環境和經濟背景下，實際上價值是在變化的，那么我們如何定價呢？實際上證券化這種方式能給動態的價值做出定價，而這種定價又是在一個公開透明的交易平臺上以證券交易的方式得以實現，這對于推動國有企業改革，盤活國有資產是非常有意義的。
盡管各地出臺的國企改革細化方案各有不同，但這正是根據不同省市的發展水平以及不同企業改革的側重點不同而有所差別，這也是地方國企改革思路上的大方向。對于實現國資證券化采用的具體方式，管清友分析，只要是在公平透明的定價機制下，無論是整體上市還是分拆上市，或者是采用資產包的方式，都可以根據不同企業的情況來選擇。重要的是，這對于盤活國資國企存量，促進國企發展的活力有重要意義。
管清友：其實國資的證券化沒有所謂的最好或者不好的方式，這需要根據不同地區的不同產業、資產質量以及這個地區金融業的發展水平等因素來作區分。其實這一次地方政府之所以能夠積極推動國資的證券化與地方政府過去這些年的債務壓力是有關系的，實際上國資國企改革已經成為了解決債務杠桿偏高問題的一個催化劑，所以我認為沒有什么最好最快的方式。
其中，具體方式有企業整體上市、分拆上市以及打包交易等。它的實際目的還是通過引入新的投資方，引入社會資本，引入其他國有資本，實現投資和股權的多元化，實現機制的市場化。
在地方國企改革的細化方案中，提高國資證券化率成為重點要實現的目標。而實際上，目前很多國企的資產證券化水平還是比較低的。管清友認為，提高國資證券化率不僅對于國企改革有很大的推動作用，對于資本市場來說，更是一個非常廣闊和具有前景的市場機會。
管清友：證券化率的提高實際上有助于提高交易的公開透明度，提高國資證券化率實際上對于整個資本市場來講也有著特別重大的意義。為什么？因為我們現在整體的流動性十分充裕，甚至處于一種過剩的狀態，所以我們迫切需要新的資產池來吸納這部分流動性。目前傳統資產池中的不同領域其實都有一定程度的泡沫，從現在的情況看來，流動性過剩的情況依然沒有得到很好的解決，其中一個很重要的原因就是沒有新的資產池可以吸納流動性，其實很多領域都可以打造成新的資產池。證券化之后的國資本身也可以成為一個重要的資產池，這對于我們緩解過剩的流動性以及提高盤活國有資產的效率都會產生特別大的幫助。因此，國資證券應該意味著一輪投資機會，因為它應該會產生一個市場公允的定價，只要這一定價比較公允，它就是具備投資機會的。
文章來源：央廣網
