21世紀新三板研究院認為，除了融資和交易外，能夠有效利用并購重組這一手段，也是衡量新三板掛牌企業活躍度的維度之一。因此，我們利用對數據的分析對2016年新三板并購重組市場提出了兩大趨勢判斷。
并購趨勢增多
21世紀新三板研究院近日獲得了2016年新三板市場并購重組的數據。值得注意的是，在掛牌企業數量突破10000家，市場關注度更加高的2016年，新三板企業重大資產重組的次數反而要低于2015年。
根據獲取的數據顯示，2015年新三板重大資產重組次數有106次，而2016年新三板重大資產重組的次數僅有98次。
在考慮到掛牌企業數量方面，2015年要比2016年少一半，因此重大資產重組在2016年活躍度的衰減遠比數字下降8次要更猛烈。
值得注意的是，在重組交易活躍度下降的同時，新三板2016年并購活躍度卻出現了大幅上升。
根據數據顯示，2015年新三板并購次數為107次，但2016年這一數字大幅提高到了237次。
并購交易金額總量在2016年也有明顯的提升，2016年并購交易金額為412億元，這一方面2015年的數據僅為55億元。
可以看出，新三板并購市場在2016年呈現加速之勢。21世紀研究院認為，掛牌企業在登陸新三板后技術進步或者產業升級是促進并購數量井噴的重要驅動力。公司在登陸新三板后通過定增或者股權質押方式融資后有財務基礎進行行業或者產業的并購。但新三板企業體量并不大，因此被并購方可能是體量相匹配的企業或是體量更小的企業。因此也呈現并購次數上升，但并購單筆規模金額不高的現狀。
或成標的池
作為多層次資本市場中連接A股市場和區域股權市場的存在，新三板自正式擴容到全國后，便成為了眾多中小企業掛牌并且展示企業的重要平臺。在這樣的前提下，新三板逐漸成為重要的上市公司并購標的池。
根據21世紀研究院獲得的數據顯示，2014年至2016年，上市公司對新三板企業的年度并購意向從55宗增長到137宗，總意向達成的年度并購交易額從96.6億增長到575.26億。
2016年成功達成的上市公司收購新三板公司并購交易實現了50宗，且總并購交易額達到221.2億元。
上市公司并購新三板企業在2016年達到了高潮，21世紀新三板研究院認為有三點原因造就了如今的局面。
首先是，2013年以來A股上市公司并購重組風起云涌，而新三板有不少屬于具有技術優勢和模式創新的公司，為上市公司謀求外延擴張或者跨界轉型提供了可選擇的標的范圍。
其次，新三板公司的并購機會成本較低。新三板公司具有較高的信息披露要求和財務透明度，較好的公司治理有利于上市公司降低并購成本。
再次，新三板公司并購重組制度逐步完善，政策面支持有關新三板公司的并購重組。包括引入做市商制度、頒布《非上市公眾公司收購管理辦法》、《非上市公眾公司重大資產重組管理辦法》、《并購重組私募債券試點辦法》等。
安信證券在同21世紀新三板研究院溝通時則提出了另一種對上市公司收購新三板趨勢的預判。安信證券認為，將會有更多非全資控股型被收購公司出現，而這些公司也將多數選擇繼續留在三板“綻放”，呈現“小而美”特點，存在價值洼地。而上市公司對新三板公司非控股型收購，目的多為產業鏈外延整合或夯實利潤基礎。
如今，在新三板市場定位預備板逐漸明確之后，21世紀新三板研究院認為，2017年上市公司全資收購新三板公司的情況或將減少，而一些優質新三板企業或將拒絕上市公司收購的請求，獨立的通過IPO的方式登陸A股。
文章來源：21經濟網
