分析指出，2月份以來，A股盡顯強勢特征，上證指數(shù)接連攻克多個整數(shù)關(guān)口，在此過程中，“金融+科技”雙主線不斷強化，市場的交易機會大增，賺錢效應(yīng)十足。
成交金額再破萬億元
6日，兩市再度放量上行，成交金額自2月以來第四次突破萬億元。具體看，上證指數(shù)成交4855億元，深證成指成交6208億元，共計11063億元，超過2月26日創(chuàng)下的10977億元，刷新2015年11月以來新高。
這一成交金額水平與2018年12月份相比，增幅在4倍左右。對此，東北證券策略分析師許俊表示，成交金額破萬億元，說明市場的活躍度已經(jīng)出現(xiàn)質(zhì)變。2016年之后偏存量市場的操作模式可能需要改變，更多一份趨勢市的判斷。
許俊認為，市場成交額的上升幅度可以用當(dāng)前成交額與近一年最低成交額的比例來判斷，歷次來看，市場成交額在存量市場中擴張的幅度是有一定的上限，只有在趨勢市的行情中才有4倍以上的擴張幅度。“近期兩市萬億元的成交額與近一年的偏離度正好達到4倍左右的關(guān)口，若后續(xù)市場成交繼續(xù)擴張，趨勢市的結(jié)論會更為明確”。
除了成交金額多次突破萬億元，兩市漲停股家數(shù)維持高位，同時連續(xù)漲停個股數(shù)量也不在少數(shù)，如人民網(wǎng)、領(lǐng)益智造等。市場人士認為，3月4日滬指突破3000點后，可以看到場外資金進場跡象明顯，因為趨勢性行情基本得到確認。雖然短期指數(shù)呈現(xiàn)逼空行情，但3000點并不是去年熊市的開端，同時A股估值提升也遠未達到紅色警戒線，因此風(fēng)險更多集中在高位強勢個股而非大盤整體上。
值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，昨日北上資金小幅流出8.35億元，上一次則是在2月25日滬指大漲5.6%當(dāng)天。“北上資金加倉意愿下降，并不能作為A股當(dāng)前反彈行情的中止信號，主要是2440點以來，北上資金持續(xù)大幅加倉，在近期逼空上漲行情中，部分籌碼存在獲利了結(jié)意愿。”有投資者認為，參考上次北上資金凈流出情形，攻克3100點后，指數(shù)有可能迎來分化整理行情。
行情性質(zhì)仍有分歧
從2月19日，中信建投旗幟鮮明地拋出“當(dāng)期位置就是A股牛市的起點”的觀點后，各大機構(gòu)對于當(dāng)前行情性質(zhì)的討論就沒停止過。而隨著近期指數(shù)不斷超預(yù)期演繹，市場有關(guān)“反轉(zhuǎn)”還是“反彈”的話題再度升溫。
“牛市基礎(chǔ)已經(jīng)形成。預(yù)計年內(nèi)上證綜指會達到4000點，但不會持續(xù)之前的暴漲趨勢，而是呈現(xiàn)穩(wěn)步向上的格局。”長城證券策略分析師汪毅3月5日表示，本輪行情在經(jīng)濟下行、企業(yè)盈利數(shù)據(jù)不容樂觀的基本面下產(chǎn)生，與2009年和2014年均有所類似，但各有不同。本輪行情可以認為是結(jié)合了2009年與2014年的行情，重點需要關(guān)注的是信貸寬松的持續(xù)性。需要警惕的是，2009年7月開始出現(xiàn)貨幣政策和信貸政策調(diào)整，流動性邊際收緊，而V型反轉(zhuǎn)于2009年7月底8月初結(jié)束。當(dāng)信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)邊際調(diào)整之時，或許是本輪行情進入尾聲的時刻。
國信證券策略分析師燕翔表示，本輪行情更像“反轉(zhuǎn)”而非“反彈”。年初以來的這段時間A股市場出現(xiàn)了很多牛市特征：第一，指數(shù)漲幅顯著，個股賺錢效應(yīng)突出；第二，各項政策大力扶持，市場環(huán)境十分友善；第三，兩市成交額多次突破萬億元大關(guān)；第四，券商領(lǐng)漲，凸顯牛市前期格局。
燕翔進一步表示，從反彈到反轉(zhuǎn)，核心條件是“基本面拐點”的出現(xiàn)，這個目前確實還沒有看到，但沒有看到不代表不會出現(xiàn)，要知道股市表現(xiàn)永遠都是領(lǐng)先的。當(dāng)下“寬信用”格局已經(jīng)初現(xiàn)，“寬信用”歷來是經(jīng)濟基本面的領(lǐng)先指標(biāo)，后續(xù)基本面拐點是可以期待的?；厮葸^去歷次寬信用，A股大概率都出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)行情。
但也有機構(gòu)保持相對謹慎態(tài)度，國開證券策略研究指出，雖然當(dāng)前市場普遍較為樂觀，且指數(shù)的表現(xiàn)似乎正在驗證這種樂觀的合理性，但宏觀環(huán)境并不支持其進一步上漲，而如果短時期內(nèi)因受風(fēng)險偏好提升，從而推動指數(shù)形成類似2014-2015年的行情，其中蘊含的潛在風(fēng)險令人擔(dān)憂。
關(guān)注成長方向
雖然關(guān)于行情的性質(zhì)，市場看法并不統(tǒng)一。但市場強大的賺錢效應(yīng)確實有目共睹。連續(xù)幾個交易日兩市并無跌停個股，漲停股家數(shù)持續(xù)維持高位。在這種背景，市場有哪些投資機會值得關(guān)注？
汪毅表示，在風(fēng)險偏好持續(xù)修復(fù)的過程中，成長相關(guān)方向占優(yōu)，持續(xù)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)，可關(guān)注計算機細分行業(yè)(金融信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等)、國防軍工、電子(OLED)、通信(5G)、電力設(shè)備(特高壓、光伏)、傳媒(游戲影視)等，建議結(jié)合基本面精選龍頭個股，回避解禁減持壓力大、擔(dān)保義務(wù)和股權(quán)質(zhì)押較多、有商譽減值風(fēng)險、主營業(yè)務(wù)無增長、經(jīng)營性現(xiàn)金流差的公司；持續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長和逆周期相關(guān)行業(yè)，包括農(nóng)林牧漁、電力、房地產(chǎn)等行業(yè)。
國開證券策略研究表示，從技術(shù)上看市場反彈尚未出現(xiàn)結(jié)束信號，但或已進入中后期。結(jié)構(gòu)性機會依舊存在，可繼續(xù)參與個股行情，但宜逐步調(diào)降倉位，謹慎關(guān)注持續(xù)強勢的5G、次新金融、電子等行業(yè)和主題板塊，鋼鐵、煤炭、環(huán)保、建筑等板塊中的低價補漲品也有交易性機會，繼續(xù)關(guān)注高分紅低估值品種的中期機會。
申萬宏源證券表示，當(dāng)前市場的賺錢效應(yīng)極為廣泛，有所為有所不為才能走得更遠?，F(xiàn)階段A股股息率超過國債收益率和理財資金收益率的數(shù)量占比處于2012年以來的高位，在資產(chǎn)荒邏輯背景下，高股息的配置價值值得關(guān)注。
招商證券表示，春節(jié)以來高漲幅熱門主題主要分布在TMT，主要特征是具備產(chǎn)業(yè)確定性和事件催化。隨著市場行情的演繹，目前A股已經(jīng)演變成典型的資金驅(qū)動和自我強化的邏輯，繼續(xù)維持對硬科技類(集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥、航空航天、新能源汽車等)、創(chuàng)投類以及高轉(zhuǎn)送等主題強勢的判斷，另外前期強勢的特高壓、軌交等主題或存在輪動機會。
文章來源：中國證券報
