炒作“熄火”
可轉(zhuǎn)債過度炒作“熄火”了。2日，可轉(zhuǎn)債市場“熔斷潮”消退，全天僅有鴻路轉(zhuǎn)債因漲逾20%觸發(fā)“熔斷”。鴻路轉(zhuǎn)債為首日上市新債，復(fù)牌后漲幅回落。截至當(dāng)日收盤，兩市近七成可轉(zhuǎn)債下跌，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌0.34%。
2日上漲個(gè)券成了“少數(shù)派”，且僅有兩只可轉(zhuǎn)債漲幅超過10%。此前被爆炒的部分個(gè)券跌幅居前。比如，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債大跌20.60%，領(lǐng)跌兩市可轉(zhuǎn)債；曾日漲180%的正元轉(zhuǎn)債跌18.60%，已連續(xù)4個(gè)交易日下跌。另外，最近日內(nèi)漲幅曾超過100%的寶萊轉(zhuǎn)債、通光轉(zhuǎn)債、智能轉(zhuǎn)債均下跌15%以上。2日共有18只可轉(zhuǎn)債跌幅逾10%。
從2日市場表現(xiàn)看，可轉(zhuǎn)債炒作“涼”得很快，這得益于深交所交易新規(guī)。10月30日，深交所發(fā)布的《關(guān)于完善可轉(zhuǎn)換公司債券盤中臨時(shí)停牌制度的通知》規(guī)定，盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的，臨時(shí)停牌至14時(shí)57分。
此前，與上交所規(guī)定不同的是，在深交所上市的可轉(zhuǎn)債，盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的，只需停牌半個(gè)小時(shí)。一些炒作資金因此專挑深市可轉(zhuǎn)債下手。深交所修改規(guī)則后，盤中漲跌幅度首次達(dá)到或超過30%，即被停牌至收盤前3分鐘，為投資者提供了更長的“冷靜期”。
估值已高
本輪可轉(zhuǎn)債炒作始于10月19日，當(dāng)時(shí)量子科技板塊大熱，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債大漲，游資借機(jī)入場。小盤債、深市可轉(zhuǎn)債被大肆炒作，市場投機(jī)氛圍相比今年3月和8月有過之而無不及。
在此背景下，有關(guān)方面接連出手。中國證監(jiān)會(huì)起草制定《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法（征求意見稿）》，交易所連續(xù)發(fā)布監(jiān)管動(dòng)態(tài)提示異常。可轉(zhuǎn)債市場逐步經(jīng)歷了從個(gè)券分化到全面“熄火”的降溫過程。上周，可轉(zhuǎn)債市場成交額已開始下滑。數(shù)據(jù)顯示，10月30日，可轉(zhuǎn)債市場成交額為947億元，跌回千億元以內(nèi)。11月2日，成交額進(jìn)一步降至595億元。
分析人士認(rèn)為，此次深交所修改臨時(shí)停牌規(guī)則，大幅壓縮了炒作資金的操作時(shí)間，給予過度炒作“最后一擊”。招商證券尹睿哲團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，后市可轉(zhuǎn)債炒作會(huì)明顯降溫。
天風(fēng)證券孫彬彬團(tuán)隊(duì)表示，展望后市，在換手率快速下降、交易回歸正常的情況下，精選標(biāo)的的重要性或大于對(duì)可轉(zhuǎn)債市場的整體判斷。
尹睿哲團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前可轉(zhuǎn)債價(jià)格與估值處于年內(nèi)較高水平，整體性價(jià)比不高，擇券投資的難度越來越高。未來可轉(zhuǎn)債市場大概率呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，整體上與權(quán)益市場的共振會(huì)更加明顯。
文章來源：中國證券報(bào)
