一季度GDP超預期增長5.3%，專家解讀來了 時間： 2024-04-16 16:55:06
備受市場關注的2024年中國經濟一季報今天揭曉，數據顯示經濟開局良好。國家統計局4月16日發布的數據顯示，初步核算，一季度國內生產總值296299億元，按不變價格計算，同比增長5.3%，比上年四季度環比增長1.6%。一季度，全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，社會消費品零售總額同比增長4.7%。全國固定資產投資（不含農戶）同比增長4.5%，比上年全年加快1.5個百分點。
國家統計局副局長盛來運同日在國新辦新聞發布會上表示，一季度國民經濟開局良好，積極因素累積增多，為實現全年目標任務打下了較好基礎。政策效應不斷顯現，生產需求穩中有升，就業物價總體穩定，市場信心不斷增強，高質量發展取得新成效，國民經濟延續回升向好態勢。
他同時指出，但也要看到，外部環境復雜性、嚴峻性、不確定性上升，經濟穩定向好基礎尚不牢固。下階段，要積極培育發展新質生產力，加大宏觀政策實施力度，切實增強經濟活力、防范化解風險、改善社會預期，鞏固和增強經濟回升向好態勢，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
一季度GDP增速好于市場預期。粵開證券首席經濟學家羅志恒分析，這得益于地方政府開年新春第一會積極落實中央經濟工作會議的部署，政策靠前發力，金融加大對實體經濟支持力度、去年增發國債在今年一季度使用等。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，一季度經濟“開門紅”背后主要有三個因素：一是前期降準、LPR降息相繼落地，以及近期政策面啟動大規模設備更新和耐用消費品以舊換新等措施，對內需的提振效果逐步體現，其中，當前基建投資保持較快增長，也是穩增長政策發力的具體體現。二是以服務消費和制造業投資較快增長為代表，當前經濟內生增長動能也在改善。三是受周期性因素等影響，年初海外需求也在整體回暖。
近期外資機構紛紛上調對中國一季度乃至全年經濟增速的預測。基于制造業的強勁表現，高盛宏觀經濟團隊將中國一季度實際GDP環比年化增速預測從前值的5.6%上修至7.5%，對中國2024年全年GDP增速預測從前值的4.8%上修至5.0%。花旗集團也在日前將今年中國GDP增速預測從原來的4.6%上調至5%。
分項指標來看，隨著春節錯月、低基數等因素的消退，3月份工業、消費等指標出現回落，但制造業和基建投資增速維持較高增速，總體的經濟動能仍在修復過程中。
從生產端來看，一季度全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，其中3月份規模以上工業增加值同比增長4.5%，比1-2月份放緩2.5個百分點。國家統計局此前發布的3月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.8%，較上月上升1.7個百分點，時隔5個月后重返50%以上的景氣區間。
中金宏觀指出，3月制造業PMI超季節性上升至50.8%，顯示制造業環比改善幅度有所加速。不過閏年等臨時性因素消退，疊加去年同期疫情后趕工帶來的基數上升，影響工業增加值同比增速。從高頻開工率數據來看，同比增速也多數有所回落。
從需求端來看，經歷了春節假期帶來的消費需求集中釋放后，節后的消費活動呈現自然回落態勢。由于去年同期受疫后消費需求釋放影響而基數較高，3月份，社會消費品零售總額同比增長3.1%，比1-2月放緩2.4個百分點。
投資方面，一季度，全國固定資產投資（不含農戶）100042億元，同比增長4.5%，比上年全年加快1.5個百分點；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長9.3%。分領域看，基礎設施投資增長6.5%，制造業投資增長9.9%，房地產開發投資下降9.5%。
一季度固定資產投資增速加快，主要受基建、制造業投資增長的支撐。隨著氣候轉暖和節后集中開工，各地建筑工程施工進度加快，基建投資提速。受出口、利潤等基本面因素的帶動，制造業投資也保持了較高增速。
去年底增發的1萬億元國債為各地基建項目提供了較為充裕的資金，帶動基建投資增速加快。財信研究院副院長伍超明表示，鑒于當前外部環境復雜嚴峻，國內有效需求不足，基建投資仍需保持一定強度。增發萬億特別國債以及后續可能出臺的準財政工具可為基建投資提供額外資金支持，今年基建投資增速可以達到8%左右。
國金證券首席經濟學家趙偉表示，二季度財政金融政策力度或邊際提升，前期政策效果有望在開工旺季迎來集中顯現，“超長期特別國債”“三大工程”加速落地，地方產業類項目加快布局、配合新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新，可能拉動固定資產投資增速進一步上升。
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