DeepSeek或重塑AI產業格局 中國科技股價值有望重估 時間： 2025-02-11 13:39:09
多家內外資機構認為，中國國產大模型DeepSeek-R1的橫空出世引發全球資本重新評估中國資產，尤其是中國科技股的價值。DeepSeek-R1不僅降低了算力成本，還將重塑全球AI產業競爭格局，推動技術創新與普及。A股和港股市場中，積極布局人工智能的科技龍頭企業有望受益于DeepSeek帶來的投資熱潮。近段時間以來，DeepSeek熱潮席卷全球。在美股科技龍頭出現劇烈調整的同時，以美股中概股和港股為代表的中國資產卻逆勢上揚，金山云、騰訊、阿里巴巴等個股股價顯著攀升。蛇年開市以來，A股科技股也表現不凡，算力、機器人、半導體、游戲、信創等板塊強勢上漲。
多家內外資機構認為，中國國產大模型DeepSeek-R1的橫空出世引發全球資本重新評估中國資產，尤其是中國科技股的價值。DeepSeek-R1不僅縮小了中國與美國在人工智能領域的技術差距，降低了算力成本，還將重塑全球AI產業競爭格局，推動技術創新與普及。A股和港股市場中，積極布局人工智能的科技龍頭企業有望受益于DeepSeek帶來的投資熱潮。
內外資機構盯上中國科技股龍頭
近來，DeepSeek轟動全球資本市場，一方面，英偉達、微軟等美股科技巨頭的股價出現劇烈震蕩；另一方面，以美股中概股和港股為代表的中國資產走出一輪強勁的上漲行情。
Choice數據顯示，1月27日至2月7日，美國納斯達克指數下跌2.16%，英偉達和微軟分別下跌8.96%、7.73%；美股中概股中，金山云和阿里巴巴分別上漲57%、16.12%；恒生指數和恒生科技指數分別上漲5.32%、10.58%，第四范式和騰訊控股分別上漲12.87%、9.66%。蛇年開市后，A股科技股接力，算力、機器人、半導體、游戲、信創等板塊強勢上漲。
對于近期中美科技股走勢分化，摩根士丹利基金權益投資部總監、大摩數字經濟混合基金經理雷志勇認為，以DeepSeek為代表的中國人工智能公司在算力受限的情況下，通過算法和工程創新，縮小了與美國人工智能公司的差距，降低了人工智能的算力成本，此前全球對美股科技股的關注部分轉移到中國科技股。
國海富蘭克林基金國富全球科技互聯基金經理狄星華認為，短期來看，春節長假期間美股算力龍頭和部分科技股大跌，更多體現了投資者的恐慌情緒，同時也刺破了部分AI概念股高估值的泡沫。
華泰證券研報認為，DeepSeek以更低的成本達到媲美OpenAI等行業巨頭的產品水平，可能顛覆現有行業格局，在一定程度上影響了英偉達和科技巨頭的傳統競爭格局，應用開發商以及消費者使用AI的成本將下降，因此英偉達芯片等相關硬件生產商股價明顯下跌。此外，美股估值處于相對高位，科技巨頭財報季帶來的不確定性可能導致投資者暫時拋售股票。
在FXTM富拓高級市場分析師陳忠漢看來，美股科技股現在的情況比去年的形勢更不明朗。到目前為止，大型科技企業上一季度的收益好壞參半，而DeepSeek的出現也為許多美股科技企業的業績會議和前瞻指引投下了陰影。
“中國股票（尤其是中國科技股）的估值與美國同類公司股票相比存在大幅折讓。與人工智能發展差距縮小的情況類似，中國股票與美國股票的估值差距也在縮小。”景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭稱。
在摩根資產管理中國高級基金經理楊景喻看來，隨著未來更多創新成果涌現，中國科技型企業的價值重估或將持續。
AI產業鏈或迎新的競爭格局
在多家內外資機構看來，中國大模型DeepSeek-R1有望重塑AI產業格局，為行業發展帶來深遠影響。
貝萊德先進制造一年持有混合基金經理鄒江渝認為，AI模型創新對全球人工智能領域的發展帶來三大影響。第一，推動技術創新與競爭。通過運用創新技術和發揮強大的工程能力，以較低成本實現與現有模型相當的性能，將促使全球AI企業加速創新。第二，重塑市場競爭格局。DeepSeek-R1模型的開放性和低成本使其成為一種顛覆性力量，使得大家重新思考大模型的競爭格局以及算力的運用。第三，促進AI技術的普及和應用。開放源代碼和相對低廉的使用成本，降低了AI技術的門檻，使更多開發者、企業和教育機構能夠接觸和使用先進的AI工具，這有助于推動AI技術在更多領域的應用和創新。
雷志勇表示，DeepSeek-R1在實現接近OpenAI o1性能的前提下，通過工程優化極大地降低了成本，縮短了開源模型和閉源模型之間的技術差距，也縮短了中國和美國在人工智能方面的技術差距。未來全球人工智能領域的發展可能更具多元性，同時大模型成本的降低必定加速人工智能應用端商業化閉環的形成。
陳忠漢認為，在全球人工智能場景中，DeepSeek的出現顛覆了市場的基礎共識。之前的基礎共識是，要成為主要行業參與者需要承擔非常高的研發成本。DeepSeek聊天機器人的出現意味著，人工智能行業可以在不承擔非常高研發成本的情況下，能在與ChatGPT等更成熟產品的對抗中立足。此外，DeepSeek的出現降低了其他人工智能初創公司爭奪市場份額的門檻。
在狄星華看來，DeepSeek的橫空出世是AI發展史上一大里程碑，AI的發展浪潮勢不可擋，整個AI產業上中下游將迎來新的競爭格局。
“目前我們看到，包括算力龍頭在內的國內外多家科技大廠都以積極的態度擁抱DeepSeek。預計AI將更快地從技術走向現實，以更合理的成本、更富創造力的思路將AI力量釋放到各行各業。作為選股型投資者，我們也更有信心挖掘到更多優質標的，分享時代發展的紅利。”狄星華稱。
深挖A股和港股投資機會
具體到A股和港股市場的投資機會，雷志勇坦言，DeepSeek概念行情能否持續，取決于后續中國人工智能應用比如toB端的軟件應用或者SaaS公司形成商業化的進程，以及端側AI+硬件能否逐步走向商業閉環。
在雷志勇看來，A股的推理側、端側算力芯片公司和軟件應用頭部公司，以及港股中積極布局人工智能的相關龍頭企業，有望受益于DeepSeek帶來的人工智能浪潮。
狄星華認為，DeepSeek模型的技術突破顯著提升了人工智能基礎能力，后續國內有望涌現更多的相關新應用。“基于中國優秀的應用開發能力以及對既有應用的改造能力，可能會誕生很多意想不到的新玩法。這也是與DeepSeek相關度較高的股票近期表現較好的原因。我們將密切關注A股和港股市場相關投資機會。”狄星華說。
鄒江渝表示，與AI應用相關的行業有望受益于技術創新，迎來加速發展，如AI終端、具身智能、智能駕駛等。此外，為AI應用服務的行業有望受益于推理需求的爆發，如云服務廠商等。推理需求的爆發或拉動上游硬件、半導體相關的產品需求，以及相應領域的國產化機會。
“AI大模型創新的出現有望加快人工智能在應用端滲透率的提升，利好港股互聯網公司和軟件類企業。”貝萊德卓越遠航混合基金經理畢凱稱。
畢凱認為，隨著人工智能大語言模型和多模態模型的不斷演進，未來娛樂場景有望衍生出新產品、新服務，港股的游戲、傳媒、影視制作、短視頻等行業的上市公司存在一定的產業創新機遇。從更長周期來看，人工智能很大概率會改變創新藥的研發模式，對港股創新藥行業和醫藥外包研發產業的商業邏輯產生影響。
免責聲明：
1.本網站所發布項目信息均不構成要約或要約邀請，項目發布均以正式公開交易平臺發布為準。
2.本網站未就所發布信息的及時性、有效性、準確性和完整性作出任何明示或暗示的陳述與保證。
3.對于任何因直接或間接采用、轉載本網站提供的信息造成的損失，本網站均不承擔責任。
4.文章來源于“上海證券報”，本網站僅做資訊分享。如有侵權，請聯系我們及時刪除。
