國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》 時(shí)間： 2024-03-12 10:43:34
國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》
經(jīng)過(guò)多年的投資建設(shè)，我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域形成了一大批存量資產(chǎn)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供了重要支撐。但是面對(duì)當(dāng)前我國(guó)總?cè)丝谠鏊俜啪彙⑾M(fèi)疲軟、外需回落、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、市場(chǎng)主體預(yù)期轉(zhuǎn)弱的現(xiàn)狀，亟需通過(guò)大力度盤(pán)活存量資產(chǎn)來(lái)回收資金，解決新增項(xiàng)目投資資金不足問(wèn)題。加大存量資產(chǎn)盤(pán)活力度，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的重要手段；對(duì)提升基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理水平、拓寬社會(huì)投資渠道、合理擴(kuò)大有效投資以及降低政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)負(fù)債水平等具有重要意義。
在此背景下，2022年5月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2022〕19號(hào)，簡(jiǎn)稱(chēng)“意見(jiàn)”）。《意見(jiàn)》從聚焦盤(pán)活存量資產(chǎn)重點(diǎn)方向、優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤(pán)活方式、加大盤(pán)活存量資產(chǎn)政策支持、用好回收資金增加有效投資、嚴(yán)格落實(shí)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)防控舉措、建立工作臺(tái)賬強(qiáng)化組織保障六方面提出具體要求。億朋投資節(jié)取了《意見(jiàn)》中與各國(guó)有企業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)度較高的部分內(nèi)容，簡(jiǎn)要進(jìn)行了梳理總結(jié)如下，與各位一起學(xué)習(xí)交流。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，我國(guó)進(jìn)一步邁入存量運(yùn)營(yíng)階段
一、《意見(jiàn)》提出要把重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)企業(yè)的存量資產(chǎn)作為盤(pán)活的重點(diǎn)。
重點(diǎn)領(lǐng)域是指：（1）存量規(guī)模較大、當(dāng)前收益較好或增長(zhǎng)潛力較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)（例如 保障性租賃住房、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流等）；（2）具有存量盤(pán)活和改擴(kuò)建有機(jī)結(jié)合價(jià)值的項(xiàng)目資產(chǎn)（例如 工業(yè)企業(yè)退城進(jìn)園等）；（3）雖長(zhǎng)期閑置但具有較大開(kāi)發(fā)利用價(jià)值的項(xiàng)目資產(chǎn)（例如 老舊廠房、閑置土地，國(guó)企開(kāi)辦的酒店、餐飲、療養(yǎng)院等非主業(yè)資產(chǎn)）等重點(diǎn)領(lǐng)域的存量資產(chǎn)。
重點(diǎn)區(qū)域是指：（1）建設(shè)任務(wù)重、投資需求強(qiáng)、存量規(guī)模大、資產(chǎn)質(zhì)量好的地區(qū)的存量資產(chǎn)；（2）地方政府債務(wù)率較高、財(cái)政收支平衡壓力較大的地區(qū)的存量資產(chǎn)；（3）京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長(zhǎng)三角一體化發(fā)展、黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展等區(qū)域以及海南自由貿(mào)易港等相關(guān)地區(qū)的存量資產(chǎn)。
重點(diǎn)企業(yè)是指基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)多、建設(shè)任務(wù)重、負(fù)債率較高的國(guó)有企業(yè)的存量資產(chǎn)。同時(shí)，《意見(jiàn)》提出要對(duì)參與盤(pán)活存量資產(chǎn)的各類(lèi)市場(chǎng)主體一視同仁，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與盤(pán)活國(guó)有存量資產(chǎn)，積極盤(pán)活自身存量資產(chǎn)。
【億朋觀點(diǎn)：《意見(jiàn)》的印發(fā)，對(duì)于國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，以效益和效率為導(dǎo)向，做好國(guó)有資本布局，盤(pán)活存量資產(chǎn)，提高國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)效率具有重要意義。以國(guó)有企業(yè)的存量土地資產(chǎn)舉例來(lái)說(shuō)，隨著近幾年國(guó)家土地政策的逐步收緊，土地供應(yīng)原則上“控增、逼存”，國(guó)家及地方不斷出臺(tái)新政策鼓勵(lì)存量土地盤(pán)活。鑒于眾多國(guó)有企業(yè)在全國(guó)各地?fù)碛写罅客恋刭Y源，很多還處于城市核心地段，存量多、資產(chǎn)大。各地政府以國(guó)家政策為導(dǎo)向，制定出臺(tái)了一系列存量土地盤(pán)活利用的利好政策，加快城市更新改造進(jìn)程。億朋投資認(rèn)為，對(duì)于國(guó)有企業(yè)本身而言，應(yīng)充分利用包括《意見(jiàn)》在內(nèi)的一系列存量資產(chǎn)盤(pán)活政策措施，通過(guò)盤(pán)活利用沉睡的土地資源，獲得物業(yè)經(jīng)營(yíng)收入、土地儲(chǔ)備收入，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、國(guó)有資產(chǎn)保值增值，形成現(xiàn)金流，開(kāi)發(fā)多元化產(chǎn)品線，反哺國(guó)企運(yùn)營(yíng)中亟待解決的問(wèn)題。】
二、《意見(jiàn)》提出要采用多種方式盤(pán)活存量資產(chǎn)
《意見(jiàn)》明確：
1、鼓勵(lì)更多符合條件的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITS)項(xiàng)目發(fā)行上市，研究推進(jìn)REITS相關(guān)立法工作。《意見(jiàn)》明確：
2、鼓勵(lì)具備長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收益的存量項(xiàng)目采用PPP模式盤(pán)活存量資產(chǎn)。
3、積極推進(jìn)產(chǎn)權(quán)規(guī)范交易，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易所的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和投資者發(fā)現(xiàn)功能，為存量資產(chǎn)的合理流動(dòng)和優(yōu)化配置開(kāi)辟綠色通道。
4、發(fā)揮國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司功能作用。鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)依托國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，通過(guò)進(jìn)場(chǎng)交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、無(wú)償劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)置換、聯(lián)合整合等方式，盤(pán)活長(zhǎng)期閑置的存量資產(chǎn)，整合非主業(yè)資產(chǎn)。通過(guò)發(fā)行債券等方式，為符合條件的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司盤(pán)活存量資產(chǎn)提供中長(zhǎng)期資金支持。
5、探索促進(jìn)盤(pán)活存量和改擴(kuò)建有機(jī)結(jié)合。吸引社會(huì)資本參與盤(pán)活城市老舊資產(chǎn)資源特別是老舊小區(qū)改造等。
6、挖掘閑置低效資產(chǎn)價(jià)值。具體方式包括：一是通過(guò)依法依規(guī)合理調(diào)整規(guī)劃用途和開(kāi)發(fā)強(qiáng)度，推動(dòng)閑置低效資產(chǎn)改造與轉(zhuǎn)型。二是支持金融資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司及國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司通過(guò)不良資產(chǎn)收購(gòu)處置、實(shí)質(zhì)性重組、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等方式盤(pán)活閑置低效資產(chǎn)。
7、在符合法律法規(guī)前提下，鼓勵(lì)支持通過(guò)資產(chǎn)證券化、兼并重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、混改、引戰(zhàn)投、引入專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)等方式，盤(pán)活存量資產(chǎn)。
【億朋觀點(diǎn)：由于歷史的原因，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)存量在部門(mén)、行業(yè)、地區(qū)以及企業(yè)組織等結(jié)構(gòu)狀態(tài)上嚴(yán)重失衡，致使我國(guó)的資源配置很不合理，市場(chǎng)作用難以發(fā)揮。存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理主要表現(xiàn)在:①資產(chǎn)存量條塊分割嚴(yán)重;②資產(chǎn)存量在部門(mén)和行業(yè)之間的配置失衡;③不同地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)雷同;④企業(yè)組織結(jié)構(gòu)"大而全、小而全"。這種失調(diào)的存量結(jié)構(gòu)給整個(gè)國(guó)有資產(chǎn)造成了兩方面的不利影響:其一，大量閑置的設(shè)備和連年虧損的企業(yè)不但占用了大量的生產(chǎn)資料，而且加重了政府的負(fù)擔(dān);其二，那些效益好、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)則無(wú)法通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。因此，需要一個(gè)產(chǎn)權(quán)交易的平臺(tái)來(lái)打破存量資產(chǎn)的失衡狀態(tài)，推動(dòng)存量資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)的流動(dòng)，引導(dǎo)資源重組，讓那些閑置的、效益低下的和競(jìng)爭(zhēng)力弱的資產(chǎn)流向急需的部門(mén);讓效益好、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)兼并效益低、競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)，促進(jìn)社會(huì)資源在不同地區(qū)之間、不同行業(yè)之間、不同企業(yè)之間進(jìn)行流動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)存量的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。同時(shí)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為各種產(chǎn)權(quán)信息的集散地，它的這種信息優(yōu)勢(shì)也有利于企業(yè)進(jìn)行跨地區(qū)、跨行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。】
三、《意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)要加大盤(pán)活存量資產(chǎn)政策支持
《意見(jiàn)》要求：1、要積極落實(shí)項(xiàng)目盤(pán)活條件，對(duì)產(chǎn)權(quán)不明晰的項(xiàng)目，要完成產(chǎn)權(quán)界定、產(chǎn)權(quán)登記手續(xù)；對(duì)前期工作手續(xù)不齊全的項(xiàng)目，要按照規(guī)定補(bǔ)辦相關(guān)手續(xù)。2、要完善市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制，支持開(kāi)展資產(chǎn)重組，有效提高項(xiàng)目收益水平。3、要完善規(guī)劃和用地用海政策，積極協(xié)助妥善解決土地和海域使用相關(guān)問(wèn)題。4、要落實(shí)財(cái)稅金融政策，包括落實(shí)落細(xì)支持基礎(chǔ)設(shè)施REITS有關(guān)稅收政策，鼓勵(lì)符合條件的金融資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司通過(guò)發(fā)行債券融資，解決負(fù)債久期與資產(chǎn)久期錯(cuò)配等問(wèn)題，加強(qiáng)投融資合作對(duì)接等。
四、國(guó)有存量資產(chǎn)盤(pán)活應(yīng)嚴(yán)格落實(shí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理規(guī)定，研究將鼓勵(lì)盤(pán)活存量資產(chǎn)納入國(guó)有企業(yè)考核評(píng)價(jià)體系。
意見(jiàn)要求，依法依規(guī)穩(wěn)妥有序推進(jìn)存量資產(chǎn)盤(pán)活。嚴(yán)格落實(shí)防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要求，嚴(yán)禁在盤(pán)活存量資產(chǎn)過(guò)程中新增地方政府隱性債務(wù)。堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，嚴(yán)格落實(shí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理規(guī)定，做好財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、決策審批等工作，除相關(guān)政策規(guī)定的情形外，應(yīng)主要通過(guò)公共資源交易平臺(tái)、證券交易所、產(chǎn)權(quán)交易所等公開(kāi)透明渠道合理確定交易價(jià)格，嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失。充分保障債權(quán)人的合法權(quán)益，避免在存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中出現(xiàn)債權(quán)懸空。多措并舉做好職工安置，為盤(pán)活存量資產(chǎn)創(chuàng)造良好條件和氛圍。所有擬發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs的項(xiàng)目均應(yīng)符合國(guó)家重大戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資管理法規(guī)等相關(guān)要求，保障項(xiàng)目質(zhì)量，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
加強(qiáng)督促激勵(lì)引導(dǎo)。對(duì)盤(pán)活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資工作成效突出的地區(qū)或單位，以適當(dāng)方式積極給予激勵(lì)；對(duì)資產(chǎn)長(zhǎng)期閑置、盤(pán)活工作不力的，采取約談、問(wèn)責(zé)等方式，加大督促力度。適時(shí)將盤(pán)活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資有關(guān)工作開(kāi)展情況作為國(guó)務(wù)院大督查的重點(diǎn)督查內(nèi)容。研究將鼓勵(lì)盤(pán)活存量資產(chǎn)納入國(guó)有企業(yè)考核評(píng)價(jià)體系。對(duì)地方政府債務(wù)率較高的地區(qū)，重點(diǎn)督促其通過(guò)盤(pán)活存量資產(chǎn)降低債務(wù)率、提高再投資能力。當(dāng)年盤(pán)活國(guó)有存量資產(chǎn)相關(guān)情況，納入地方各級(jí)政府年度國(guó)有資產(chǎn)報(bào)告。
如何理解“進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資，要充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易所的功能，發(fā)揮國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司功能作用”？
北京產(chǎn)權(quán)交易所總經(jīng)理朱戈：產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)是盤(pán)活存量資產(chǎn)的有效途徑。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)具備信息集散、發(fā)現(xiàn)投資人、市場(chǎng)化定價(jià)、資源優(yōu)化配置等功能，具有制度規(guī)范、流程順暢、成本低廉、適應(yīng)性強(qiáng)等交易優(yōu)勢(shì)。下一步，北京產(chǎn)權(quán)交易所將加強(qiáng)對(duì)盤(pán)活存量資產(chǎn)的全流程精細(xì)化服務(wù)，開(kāi)展咨詢(xún)顧問(wèn)、盡職調(diào)查、方案設(shè)計(jì)、信息披露、技術(shù)支撐、融資服務(wù)、跨境交易等工作，推動(dòng)存量資產(chǎn)交易更加規(guī)范便捷。北京產(chǎn)權(quán)交易所還將引導(dǎo)、調(diào)動(dòng)社會(huì)各類(lèi)機(jī)構(gòu)參與存量資產(chǎn)交易，提升交易效率；同時(shí)，通過(guò)數(shù)字化、金融化、投行化、國(guó)際化服務(wù)，充分發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格，提升資產(chǎn)價(jià)值。
中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理朱躍：中國(guó)誠(chéng)通作為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，近年來(lái)重組整合了7家中央一級(jí)企業(yè)、17家中央二級(jí)企業(yè)，涉及資產(chǎn)1300多億元。中國(guó)誠(chéng)通還設(shè)立了中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金，總規(guī)模達(dá)5500億元。有效盤(pán)活國(guó)企存量資產(chǎn)，是新時(shí)代我國(guó)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的迫切要求。意見(jiàn)為進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，提供了政策保障。
億朋投資：億朋投資順應(yīng)央企改革潮流，近年來(lái)一直著重發(fā)力于“存量土地及舊有資產(chǎn)的盤(pán)活重整”工作，積累了一大批穩(wěn)定的投資人資源；通過(guò)對(duì)國(guó)家相關(guān)政策的研究，通過(guò)對(duì)具體項(xiàng)目的細(xì)致分析，我們結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況，積極創(chuàng)新交易模式，真正為國(guó)有資產(chǎn)保值增值出謀劃策，始終踐行“提升國(guó)資資本價(jià)值、提高國(guó)有資產(chǎn)使用價(jià)值”理念！
億朋投資認(rèn)為，不論是FA，還是投資人，從本質(zhì)上來(lái)講，我們都秉承一個(gè)目的且使命必達(dá)，即專(zhuān)注做價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者和放大者，以期冀助力好企業(yè)家做大價(jià)值創(chuàng)造。我們會(huì)繼續(xù)充分借助產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)，堅(jiān)持提供“資本增值服務(wù)”，做好做深“科技孵化，企業(yè)發(fā)展策略賦能企業(yè)”，助力中央企業(yè)科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略！
