年度回顧| 國(guó)企改革深化提升行動(dòng)下的2024年政策回顧與解讀系列（二）：《關(guān)于優(yōu)化中央企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估管理有關(guān)事項(xiàng)的通 時(shí)間： 2024-12-31 11:39:41
為推動(dòng)中央企業(yè)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，更好適應(yīng)國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展新形式，國(guó)務(wù)院國(guó)資委于1月12日印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化中央企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)〔2024〕8號(hào)）（簡(jiǎn)稱“8號(hào)文”）。8號(hào)文在許多方面有若干創(chuàng)新和突破，尤其是健全完善了知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技成果、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)定價(jià)方式，為企業(yè)解決國(guó)資流轉(zhuǎn)過(guò)程中的難題提供了政策依據(jù)，有較高的實(shí)務(wù)操作參考價(jià)值。01 中央企業(yè)應(yīng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)施分類(lèi)管理，企業(yè)對(duì)外并購(gòu)股權(quán)項(xiàng)目原則上屬于重大資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目
8號(hào)文的適用對(duì)象為境內(nèi)外中央企業(yè)及其子企業(yè)；同時(shí)，各地國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可根據(jù)本地區(qū)資產(chǎn)評(píng)估管理實(shí)際情況，參照?qǐng)?zhí)行該文件相關(guān)規(guī)定。
文件要求各中央企業(yè)加強(qiáng)重大資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目管理工作，綜合考慮評(píng)估目的、評(píng)估標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模、評(píng)估標(biāo)的特點(diǎn)等因素，對(duì)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)施分類(lèi)管理，制定重大資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目管理制度或修訂現(xiàn)行資產(chǎn)評(píng)估管理制度，并報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)資委。需要注意的是，文件明確規(guī)定企業(yè)對(duì)外并購(gòu)股權(quán)項(xiàng)目原則上應(yīng)納入重大資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目。
02 明確八類(lèi)可不進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的情形
中央企業(yè)及其子企業(yè)發(fā)生以下經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，依照相關(guān)法律和企業(yè)章程履行決策程序后，可以不對(duì)相關(guān)標(biāo)的進(jìn)行評(píng)估：1、符合國(guó)資監(jiān)管有關(guān)規(guī)定無(wú)償劃轉(zhuǎn)股權(quán)、資產(chǎn)；
【億朋解讀：現(xiàn)行有效的涉及企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的規(guī)范性文件主要包括《關(guān)于印發(fā)<企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)管理暫行辦法>的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2005〕239號(hào)）、《關(guān)于印發(fā)<企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)工作指引>的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2009〕25號(hào)）和《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2014〕95號(hào)）。按照239號(hào)文第九條、第二十一條規(guī)定，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）、企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)的劃轉(zhuǎn)依據(jù)為中介機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告或經(jīng)劃出方國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的清產(chǎn)核資結(jié)果。】
2、履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)家獨(dú)資、全資出資企業(yè)增減資；
【億朋解讀：《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國(guó)資委 財(cái)政部令第32號(hào)）第三十八條已明確規(guī)定，履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)家出資企業(yè)增資的，按照公司法、企業(yè)章程履行決策程序后，可以依據(jù)最近一期審計(jì)報(bào)告確定企業(yè)資本及股權(quán)比例。8號(hào)文把范圍擴(kuò)大到履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)家獨(dú)資/全資出資企業(yè)減資也同樣不需要評(píng)估。】
3、國(guó)有獨(dú)資、國(guó)有全資企業(yè)之間進(jìn)行交易；
【億朋解讀：在2022年5月印發(fā)的《關(guān)于企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)〔2022〕39號(hào)）（簡(jiǎn)稱“39號(hào)文”）第四條中，國(guó)資委明確，對(duì)于采取非公開(kāi)協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)，并且轉(zhuǎn)讓方、受讓方均為國(guó)有獨(dú)資或全資企業(yè)的，按照公司法和公司章程履行決策程序后，轉(zhuǎn)讓價(jià)格可以資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或最近一期審計(jì)報(bào)告確認(rèn)的凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)確定。
億朋投資在此提請(qǐng)各位注意，39號(hào)文只規(guī)定對(duì)于國(guó)有獨(dú)資、國(guó)有全資企業(yè)間的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，對(duì)擬轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的產(chǎn)權(quán)可以不進(jìn)行評(píng)估。但是，8號(hào)文把國(guó)有獨(dú)資、國(guó)有全資企業(yè)之間發(fā)生的、可不進(jìn)行評(píng)估的經(jīng)濟(jì)行為范圍擴(kuò)大了，即把交易范圍由原來(lái)的僅限于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓擴(kuò)展到了增減資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、租賃、置換等。需要注意，該條款所謂的“交易”實(shí)質(zhì)只能是非公開(kāi)協(xié)議交易，對(duì)于需公開(kāi)進(jìn)場(chǎng)掛牌的國(guó)有企業(yè)增資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，掛牌時(shí)無(wú)法確認(rèn)受讓方，依然需要履行評(píng)估備案程序。】
4、企業(yè)原股東同比例增減資；
【億朋解讀：相較國(guó)資32號(hào)令第三十八條第（一）款之規(guī)定，8號(hào)文將不需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的范圍擴(kuò)展到了企業(yè)原股東同比例減資。】
5、有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司或者股份有限公司變更為有限責(zé)任公司，股東及其持股比例不變；
6、中央企業(yè)內(nèi)部同一控制下的母公司與其獨(dú)資、全資子企業(yè)之間，或獨(dú)資、全資子企業(yè)之間以及股東及其持股比例完全相同的子企業(yè)之間進(jìn)行交易；
7、解散注銷(xiāo)未發(fā)生債務(wù)或已將債務(wù)清償且不涉及非貨幣資產(chǎn)在不同股東之間分配的企業(yè)，或資產(chǎn)、負(fù)債由原股東承繼的一人有限責(zé)任公司；
8、擬通過(guò)公開(kāi)掛牌方式轉(zhuǎn)讓無(wú)法獲取標(biāo)的企業(yè)資料的參股股權(quán)以及賬面原值低于500萬(wàn)元（含500萬(wàn)元）的存貨、固定資產(chǎn)等，或出售、租賃能夠獲取公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格的房產(chǎn)。
【億朋解讀：提請(qǐng)企業(yè)注意，除需要依照相關(guān)法律和企業(yè)章程履行決策程序外，企業(yè)還需明確對(duì)于公開(kāi)掛牌進(jìn)場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、存貨、固定資產(chǎn)、房產(chǎn)及進(jìn)場(chǎng)公開(kāi)租賃項(xiàng)目，企業(yè)及所屬集團(tuán)內(nèi)部是否存在有別于本條款規(guī)定，更嚴(yán)格的制度要求，例如要求凡是進(jìn)場(chǎng)掛牌項(xiàng)目必須履行評(píng)估備案程序或者對(duì)于不同金額的交易有不同的管理辦法。以往實(shí)務(wù)操作中，很多央企的房產(chǎn)租賃項(xiàng)目并不強(qiáng)制以公開(kāi)掛牌方式進(jìn)行，而對(duì)于通過(guò)公開(kāi)掛牌方式租賃房屋的，只要有內(nèi)部管理辦法或制度支持，許多交易所也認(rèn)可除評(píng)估報(bào)告之外的其他定價(jià)（例如企業(yè)的股東會(huì)決議或定價(jià)情況說(shuō)明等）】
03 確定五類(lèi)可以進(jìn)行估值的情形
考慮到近年以來(lái)戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)企業(yè)并購(gòu)、前沿性原創(chuàng)性科技成果和知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易以及中央企業(yè)投資有限合伙企業(yè)事項(xiàng)的增多，8號(hào)文明確中央企業(yè)及其子企業(yè)在發(fā)生以下五種經(jīng)濟(jì)行為，且依照相關(guān)法律和企業(yè)章程履行決策程序后，可以聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的進(jìn)行估值。這五種經(jīng)濟(jì)行為包括：1、標(biāo)的為境外企業(yè)或資產(chǎn)的交易；
【億朋解讀：集團(tuán)公司注意應(yīng)履行備案程序。】
2、并購(gòu)上市公司；
3、標(biāo)的為原創(chuàng)性技術(shù)、前沿性技術(shù)、涉密技術(shù)、“卡脖子”關(guān)鍵核心技術(shù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，以及主要任務(wù)為研發(fā)首臺(tái)（套）裝備、首批次材料、首版次軟件等產(chǎn)品且尚未形成穩(wěn)定銷(xiāo)售收入的企業(yè)的交易；
4、中央企業(yè)管理基金按照市場(chǎng)管理對(duì)外投資或轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)；
5、標(biāo)的為有限合伙企業(yè)份額的交易。
【億朋解讀： 2-5類(lèi)交易涉及的估值事項(xiàng)管理方式和管理內(nèi)容，中央企業(yè)自行制定制度予以明確，并報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)資委。】
04 健全完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技成果、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)定價(jià)方式
8號(hào)文進(jìn)一步明確中央企業(yè)及其子企業(yè)發(fā)生知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技成果、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、作價(jià)出資、收購(gòu)等經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，應(yīng)首選資產(chǎn)評(píng)估或估值的方式對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)定估算；評(píng)估或估值確有難度的，可以通過(guò)掛牌交易、拍賣(mài)、詢價(jià)、協(xié)議等方式確定交易價(jià)格。對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技成果、數(shù)據(jù)資產(chǎn)的許可費(fèi)用，可以采用銷(xiāo)售額或利潤(rùn)提成、許可入門(mén)費(fèi)加銷(xiāo)售額或利潤(rùn)提成等方式確定。
05 對(duì)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理中的部分常見(jiàn)熱點(diǎn)問(wèn)題予以明確
1、多個(gè)國(guó)有股東對(duì)同一評(píng)估對(duì)象發(fā)生相同經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，經(jīng)協(xié)商一致可以簽訂書(shū)面協(xié)議，明確由其中一方委托專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估或估值，并依照其產(chǎn)權(quán)關(guān)系辦理核準(zhǔn)或備案手續(xù)。2、中央企業(yè)及其子企業(yè)參股的企業(yè)發(fā)生轉(zhuǎn)讓或者受讓股權(quán)及資產(chǎn)、以非貨幣資產(chǎn)出資、非國(guó)有股東增資及減資、解散清算、收購(gòu)非國(guó)有單位股權(quán)及資產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，國(guó)有股東代表應(yīng)當(dāng)比照現(xiàn)行國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理相關(guān)規(guī)定，發(fā)表對(duì)相關(guān)標(biāo)的進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估或估值的股東意見(jiàn)，最終以參股企業(yè)決策為準(zhǔn)。
【億朋解讀：如何進(jìn)行參股經(jīng)營(yíng)投資的有效管控，各央企可具體參照《國(guó)有企業(yè)參股管理暫行辦法》（國(guó)資發(fā)改革規(guī)〔2023〕41號(hào)）執(zhí)行。根據(jù)該《參股管理暫行辦法》，國(guó)有企業(yè)應(yīng)積極參與參股企業(yè)重要事項(xiàng)決策，對(duì)重大產(chǎn)權(quán)變動(dòng)等事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)深入研究論證，充分表達(dá)國(guó)有股東意見(jiàn)。參股企業(yè)通過(guò)增資擴(kuò)股引入其他投資者，國(guó)有股東在決策過(guò)程中，應(yīng)按照國(guó)資監(jiān)管有關(guān)規(guī)定就資產(chǎn)評(píng)估、進(jìn)場(chǎng)交易等發(fā)表意見(jiàn)。
當(dāng)參股企業(yè)發(fā)生上述經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，中央企業(yè)及其子企業(yè)除需比照國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理相關(guān)規(guī)定，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估或估值發(fā)表意見(jiàn)外，億朋投資特別提示也應(yīng)注意在此過(guò)程中盡到作為董監(jiān)高對(duì)參股企業(yè)的責(zé)任義務(wù)。舉例來(lái)說(shuō)，新《公司法》將董事會(huì)作為催繳股東出資的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，賦予了董事會(huì)催繳職權(quán)。因此，當(dāng)參股企業(yè)的非國(guó)有股東對(duì)參股企業(yè)進(jìn)行增資時(shí)，作為參股企業(yè)的董事，國(guó)有股東代表務(wù)必注意核查該增資股東的出資情況，并盡到催繳義務(wù)。否則，對(duì)公司、債權(quán)人承擔(dān)賠償責(zé)任，責(zé)任會(huì)直接落實(shí)到負(fù)有責(zé)任的“董事”個(gè)人身上。】
3、對(duì)外轉(zhuǎn)讓標(biāo)的價(jià)格低于評(píng)估結(jié)果90%、對(duì)外收購(gòu)標(biāo)的價(jià)格高于評(píng)估結(jié)果110%時(shí)，要求經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)單位充分論證合理性，經(jīng)書(shū)面同意后才能繼續(xù)交易。作價(jià)參考依據(jù)為估值區(qū)間的，交易價(jià)格應(yīng)當(dāng)在估值區(qū)間內(nèi)。
