“股轉+增資”雙管齊下 產權市場助力中核新能源邁向高質量發(fā)展新篇章 時間： 2025-02-06 16:13:09
【案例分析】產權市場自設立以來，作為國有企業(yè)產權制度改革及要素市場化配置的重要平臺，在服務國資國企改革和國資監(jiān)管、盤活存量資產，服務科技成果轉化、服務綠色低碳發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。
產權轉讓和增資擴股則是國有企業(yè)改革過程中為實現(xiàn)優(yōu)化股權結構、引入外部戰(zhàn)略投資方常見的方式，通過產權市場價格發(fā)現(xiàn)、資源配置的核心功能，國有企業(yè)可以選擇股轉、增資或同時、連續(xù)使用上述兩種方式，助力企業(yè)構建結構多元、優(yōu)勢互補的股權結構，為企業(yè)高質量持續(xù)發(fā)展提供充足的資金支持及產業(yè)資源支持，更為企業(yè)將來資本運作奠定良好基礎。
【案例簡介】
中核新能源投資有限公司（簡稱“中核新能源”）是中國核工業(yè)建設集團（簡稱“中核集團”）在整合旗下環(huán)保產業(yè)資源的基礎上，由中核集團所屬的中核投資有限公司（簡稱“中核投資”）和中國核工業(yè)華興建設有限公司共同設立的有限責任公司。作為中核集團公司在新能源領域的重要發(fā)展平臺，中核新能源致力于國內環(huán)保和新能源領域的項目投資、建設和運營。經過多年的研究積累，中核新能源的等離子體污水處理技術為核技術在非能源領域的應用提供了全新場景。該技術是一種基于等離子體物理化學反應的先進水處理技術，能夠有效降解工業(yè)廢水中的難降解有機物，提升廢水可生化性，一定程度上去除總氮、氨氮等污染物指標，同時具有去除色度、殺毒滅菌等作用。該技術作為核心工藝應用于深度處理工藝單元，能夠有效實現(xiàn)對COD、TN、氨氮、大腸桿菌等指標的去除，在處理制藥行業(yè)、印染行業(yè)、日化品生產行業(yè)、化工行業(yè)廢水方面均有不錯的處理效果。
憑借在水處理方面的技術優(yōu)勢，中核新能源憑借較強的市場開發(fā)能力與技術服務優(yōu)勢，成為中核集團內部唯一專業(yè)從事市政水務“投資-建造-運營”的企業(yè)，以BOT、TOT等項目投資、建設、運營為基本商業(yè)模式，以委托運營托管為補充，參與投資、建設、運營城市污水、工業(yè)廢水、再生水、自來水供水和水環(huán)境綜合治理等70余個項目。除傳統(tǒng)水務業(yè)務外，公司在核技術環(huán)境領域應用方面取得積極進展，在加快推進等離子體污水處理技術工程化應用的同時，積極布局核電配套水處理設施運維項目，通過公開投標獲取福清、遼寧、霞浦核電三項核電水處理服務項目，開啟了涉核水處理業(yè)務的開端，并積極推廣核技術環(huán)保領域的商業(yè)化應用。
2022年8月，中核新能源及控股股東中核投資轉入中核環(huán)保直接管理。面對新階段業(yè)務重整和戰(zhàn)略調整，中核投資提出了以服務國家戰(zhàn)略為核心，以支撐國家“雙碳”戰(zhàn)略為指引，在堅持向核技術應用等戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域拓展的同時，積極向核環(huán)保、泛核環(huán)保產業(yè)投資領域邁進的戰(zhàn)略調整方向。與此同時，中核新能源需要優(yōu)化公司股權結構，為實現(xiàn)上市目標做好準備。
在此背景下，2022年末，中核投資正式啟動中核新能源部分股權轉讓以及增資引戰(zhàn)工作，并于2023年8月和10月先后正式掛牌。得益于領先的技術水平和廣闊的市場空間，中核新能源增資項目一經掛牌就獲得眾多資本和機構的關注。最終引入了交運工融（北京）股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、共青城首正中鑫股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、河北省低碳轉型基金（有限合作）、建信金融資產投資有限公司4家戰(zhàn)略高度契合、資本實力雄厚、協(xié)同賦能性強的投資方，募資金額約13.18億元，較評估值上浮約10%。
中核新能源“股轉+增資”的成功完成，再次印證了產權市場價格發(fā)現(xiàn)、資源配置的核心功能。中核新能源借力產權市場“股轉+增資”的一系列資本運作將構建起結構多元、優(yōu)勢互補的股權結構，為打造高層次生態(tài)水務投資平臺提供有力支撐。新增的股東方涵蓋了包括省級政府產業(yè)引導基金、環(huán)保水務上市龍頭企業(yè)、銀行系股權投資的主力軍、中央企業(yè)股權投資基金在內的多家多元化國資背景戰(zhàn)投，將助力中核新能源進一步優(yōu)化股權結構、滿足產業(yè)規(guī)模擴張的資金需求，實現(xiàn)產業(yè)資源共享、戰(zhàn)略優(yōu)勢互補，夯實“ 資本引領” 的上市之路，為公司后續(xù)高質量發(fā)展蓄勢賦能。
