1、新三板融資便捷，能為子公司抓住更多融資機會，亦可以有效調整上市公司本身資產結構及財務情況；
2、一旦轉板機制形成以后，掛牌企業將獲得更便捷的轉板機會；
3、新三板有一定的流動性，上市公司可通過出售子公司股權實現投資收益，也可以借此調整上市公司整體戰略和業務結構；
4、上市公司可以利用掛牌子公司的股權作為融資擔保；
5、能規范和提升子公司治理水平；
6、有利于子公司的企業品牌，促進市場開拓，擴大企業宣傳。
但是上市公司分拆子公司上市尤，是否與上市公司存在關聯交易和同業競爭是監管部門關注的重點。另外，目前暫時未見到在上市公司經營中占有重要份額的子公司分拆上市。
上市公司分拆子公司掛牌新三板的案例很多，大族激光已經有3家參控股公司分拆掛牌，包括了上市公司分拆子公司掛牌的兩種情況。以下通過大族激光的案例來說明上市公司分拆子公司上市的實務。
大族激光（002008）旗下控股子公司元亨光電和大族冠華、參股子公司大族能源分別于2014年1月、2014年6月、2014年8月先后掛牌新三板。
一、大族激光分拆控股子公司元亨光電掛牌后出售股權
在這一案例中，元亨光電2014年1月掛牌，10月就實現了轉讓并出表，并且已經另外又簽署了不可撤銷的股權轉讓協議，計劃在限售期一過就再次轉讓17%的股權。可以推測元亨光電掛牌的目的很可能就是為了實現轉讓。
（一）大族激光取得元亨光電控制權的過程
元亨光電（430382）創立于2002年8月，創立即為股份有限公司。
2009年11月，大族激光以1800萬元的價格購得元亨光電26.5%的股份。同年12月，大族激光對元亨光電增資2380萬元，增資完成后，大族激光持有元亨光電51%的股權。2010年10月，元亨光電以資本公積轉增方式以及現金方式進行增，其中，大族激光現金增資382.5萬元，保持股份比例不變。
2014年1月24日，元亨光電在新三板掛牌。
（二）元亨光電的業務
元亨光電主要從事LED顯示屏、LED照明等LED應用產品的技術開發、生產、銷售、安裝及售后服務，業務、資產不屬于上市公司的核心業務資產，掛牌事宜不影響上市公司核心資產及業務的獨立經營及持續盈利能力。元亨光電業務、資產、人員、機構和財務獨立、完整，具有獨立面向市場能力和持續經營能力。
2012年末，元亨光電總資產占大族激光資產總額比例為2.55%，營業收入占大族激光營業收入的5.33%，利潤總額占大族激光利潤總額的1.98%，凈利潤占大族
激光凈利潤的2.05%。
（三）元亨光電與大族激光的關聯交易和同業競爭
2011年以來，元亨光電與大族激光發生的關聯交易占比很小且定價公允。
元亨光電的《公開轉讓說明書》中提到：“公司控股股東控制的其他企業大族綠能，從事的主要業務涉及LED應用產品產銷等，營業收入占公司5%左右，其與公司在銷售規模、主要產品及其定位、主要客戶、主要供應商等方面均有較大差異，自成立以來其與公司在業務開展中并未形成直接競爭。此外，路升光電、國冶星光主營業務亦涉及LED上游封裝等業務。
“公司控股股東大族激光及其實際控制人高云峰均出具了避免同業競爭的承諾函，提出了解決措施，且承諾逐步將該部分存在潛在同業競爭的業務通過拆分、轉讓、整合、停止經營等方式進行規范，以徹底解決潛在的同業競爭問題，促進大族激光LED領域業務的持續健康發展。但如若該等問題解決過程中遇到較大阻礙，解決時間超過預期，將可能給公司未來業務發展帶來不利影響。”
掛牌時特別說明元亨光電未涉及大族激光募集資金投入使用的情況。
（四）大族激光通過減持放棄控制權
2014年10月21日，大族激光采用協議轉讓的方式以4.32元/股的價格成交8,721,000股，占元亨光電總股本的17%。上述股份轉讓后，深圳市大族激光科技股份有限公司持有元亨光電17,442,000股，占公司總股本的34%；深圳市元亨瑞乾控股有限公司持有元亨光電8,721,000股，占公司總股本的17%
受讓方元亨瑞乾的實際控制人杜尚勇亦是元亨光電設立時的第一大股東的控股股東。杜尚勇亦在掛牌時持有元亨光電第二大股東（持有比例17.64%）元亨能源34%的股權。
元亨瑞乾通過與元亨光電自然人股東王占明簽署的一致行動協議，能夠行使其在元亨光電中所享有的 8.82%的表決權；同時，元亨瑞乾通過與元亨光電法人股東元亨能源簽署的一致行動協議，能夠行使其在元亨光電中所享有的 17.64%表決權；通過以上兩項一致行動協議元亨瑞乾實際取得元亨光電 43.46%的表決權，為元亨光電第一大股東，并且取得元亨光電董事會 9 名董事中 5 位董事席位，取得控股股東地位。元亨瑞乾此次通過一致行動協議安排成為元亨光電控股股東，杜尚
勇成為元亨光電實際控制人。
大族激光在年報中披露：元亨光電在新三板上市，大族激光初持有其51%的股權，初始成本4,562.50萬元，納入合并范圍，2014年10月24日，大族激光轉讓了持有的17%的股權，交易價格3,767.47萬元，此次股權轉讓后大族激光不再對其擁有控制權，根據現行會計準則將持有的34%的剩余股權參照股權轉讓交易價格進行公允價值調整，并將其中已簽有股權轉讓協議的17%股權劃分為持有待售的資產核算，將另外的17%股權調整入可供出售金融資產核算。
二、大族激光分拆控股子公司大族冠華掛牌
掛牌前大族冠華兩年的凈利潤均為負，估計分拆上市的目的是為了出表或者融資。
（一）大族激光取得大族冠華的過程
大族冠華（830820）由大族激光和3家法人機構于2006年11月發起設立，設立時大族冠華就是股份公司。設立時，大族激光持股51%。經過數次增資和股權轉讓，大族激光持股比例為70.81%。
2014年6月30日起，大族激光在新三板掛牌交易。
（二）大族冠華的業務
大族冠華主要從事系列商業印刷及包裝印刷機械設備的研發、生產、銷售，主要生產膠印機。公司生產的印前設備主要為CTP（計算機直接制版機）系列產品；印后設備主要為激光模切機系列產品。印前、印后設備均為冠華品牌產品。
大族冠華的業務、資產不屬于上市公司的核心業務資產，掛牌事宜不影響上市公司核心資產及業務的獨立經營及持續盈利能力。大族冠華業務、資產、人員、機構和財務獨立、完整，具有獨立面向市場能力和持續經營能力。公司其他業務不存在與大族冠華發生同業競爭的可能。
大族冠華2013年末總資產、凈資產、2013年度歸屬于母公司的凈利潤占大族激光（合并報表）比例分別為9.80%、8.18%、-2.76%，主要財務指標占上市公司
的比例很低。
從大族冠華設立至今，大族激光未曾將募集資金直接投入大族冠華，也不涉及將募集資金間接投入大族冠華的情形。
三、大族激光分拆參股公司大族能源掛牌
大族能源掛牌的原因預計是為了方便融資或者部分股東的退出。
（一）大族能源的股權結構
大族能源有限責任公司成立于2003年1月，股份公司成立于2014年3月，2014年8月20日在新三板掛牌。
掛牌時，大族能源的股權結構如下：
其中，大族數控的股權結構為：大族控股持股0.9%，大族激光持股99.1%。
（二）大族能源的業務
大族能源專業從事三維立體卷鐵心干式變壓器、三維立體卷鐵心液浸式變壓器、智能型箱式變電站等節能型配電變壓設備的研發、生產、銷售和服務，電壓等級在35kV以內，主要用于配電系統，將電壓降低以滿足生產和日常生活的要求。
